境內(nèi)架構(gòu)的熱度不斷升高，境外架構(gòu)下的直接持股模式繼續(xù)跑贏 VIE 模式

北京 2025年6月27日 /美通社/ -- 今日，漢坤律師事務(wù)所（以下簡稱"漢坤"）正式發(fā)布《漢坤2024年度VC/PE項目數(shù)據(jù)分析報告》（中文版）（以下簡稱"報告"），并在其網(wǎng)站順利上線。網(wǎng)址鏈接：

https://www.hankunlaw.com/upload/portal/20250627/d0a538033cddb2078913eaac7ed63e7a.pdf

報告中，漢坤對2024年交割的VC/PE項目進(jìn)行了歸納總結(jié)，并對該類項目涉及的投融資架構(gòu)和關(guān)鍵法律條款進(jìn)行了逐一分析。同時，漢坤整合了最近八年收集的超過4,100個VC/PE項目，進(jìn)行了數(shù)據(jù)的橫向?qū)Ρ?，呈現(xiàn)出投融資架構(gòu)和關(guān)鍵法律條款的變化趨勢，在一定程度上展現(xiàn)出行業(yè)的發(fā)展。

第一部分

報告第一部分總結(jié)了2024年度漢坤參與的VC/PE項目呈現(xiàn)的幾個趨勢和特點(diǎn)：

• 交易數(shù)量持續(xù)下滑，平均投資金額較前一年略有增長
• 早期投融資項目的占比繼續(xù)增長
• 境內(nèi)架構(gòu)的熱度不斷升高，境外架構(gòu)下的直接持股模式繼續(xù)跑贏VIE模式
• 被投公司的主要業(yè)務(wù)運(yùn)營地依然集中在北京、上海、深圳
• 投融資的熱點(diǎn)行業(yè)集中在人工智能和生物醫(yī)療
• 戰(zhàn)略投資項目的比例略微升高
• 事先簽訂Term Sheet的項目比例達(dá)到近八年最低

第二部分

報告第二部分重點(diǎn)對VC/PE項目中多個關(guān)鍵法律條款進(jìn)行了梳理和解析，歸納總結(jié)近幾年的變化趨勢。這些條款包括：優(yōu)先認(rèn)購權(quán)、優(yōu)先購買權(quán)、共同出售權(quán)、回購權(quán)、反稀釋權(quán)、領(lǐng)售權(quán)、優(yōu)先分紅權(quán)、保護(hù)性條款、董事席位、員工股權(quán)激勵計劃、清算優(yōu)先權(quán)、創(chuàng)始股東的限制條款、創(chuàng)始股東的股權(quán)出售、信息權(quán)和檢查權(quán)、陳述與保證的追索期限、賠償條款和創(chuàng)始股東的個人賠償責(zé)任、投資人的限制條款、最優(yōu)惠待遇、對賭機(jī)制、適用法律和爭議解決方式。

目前，漢坤已連續(xù)九年發(fā)布VC/PE項目數(shù)據(jù)分析報告?！?024年度VC/PE項目數(shù)據(jù)分析報告》凝聚了漢坤一年來對行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)和觀察，以及嚴(yán)謹(jǐn)和專業(yè)的數(shù)據(jù)分析。漢坤期待這份報告能對當(dāng)下VC/PE市場的發(fā)展提供一些有價值的參考。